Milliardär Warren Buffett hat in letzter Zeit verstärkt Derivate verkauft. In diesem Jahr hat sein Unternehmen Berkshire Hathaway Provisionen in Höhe von etwa 2,5 Mrd Dollar durch den Verkauf von Versicherungen auf Aktienindizes und Anleihen in Form von Derivaten eingenommen. Verkäufer von Kreditversicherungskontrakten wetten typischerweise darauf, dass das in die unterliegenden Papiere eingepreiste Risiko überbewertet ist. Der Nominalwert der unterliegenden Kontrakte, darunter Optionen auf einen Index und Credit Default Swaps, ist laut Berkshires Bericht zum 3. Quartal 2007 seit Ende 2006 um 12 Mrd Dollar oder 52% auf 35 Mrd Dollar gestiegen. Der geschätzte Marktwert dieser Kontrakte belief sich auf 5,6 Mrd Dollar – das ist eine Steigerung um 2,3 Mrd Dollar oder 70% seit Ende 2006.

Eigene Kritik holt Buffett ein

Obwohl Buffett Derivate lange als Teil von Berkshires Versicherungsgeschäft und opportunistisch als Investments nutzte, hat er sie auch als «Massenvernichtungswaffen» bezeichnet. Er hat wiederholt gewarnt, dass exzessives Geldausleihen, das oft bei Käufern von Derivaten zu beobachten sei, zu riesigen Verlusten für viele Beteiligte führen würde. Berkshire gab jetzt Vorsteuerinvestments und Gewinne aus Derivaten von 3,1 Mrd Dollar an. 267 Mio waren es 2006.