Definition
Ein Zertifikat ist per Definition eine Anleihe bzw. Inhaberschuldverschreibung, die zu den derivativen Wertpapieren gezählt wird. Der Anleger möchte mit einem Zertifikat indirekt von einer gewünschten Entwicklung eines Basiswertes profitieren.
Hintergrund
Im Vergleich zu einer klassischen Schuldverschreibung hat ein Zertifikat keinen festen Zinssatz, sondern gestattet die Teilnahme am Börsenhandel. Ein Zertifikat erlaubt auf steigende, fallende als auch auf seitwärts gehende Kurse zu setzen. Veräußert der Anleger das Zertifikat nicht vor Ablauf, so erhält er am Ende den Wert der Schuldverschreibung ausbezahlt. Genauso wie bei allen anderen Derivaten entspricht ein Zertifikat einer indirekten Investition in einen Basiswert wie zum Beispiel einen Index, eine Anleihe, einen Rohstoff oder eine Aktie. Der Markt bietet eine sehr große Auswahl an Zertifikaten. Von Finanzdienstleistern und Banken werden Tausende verschiedene Arten von Zertifikaten mit den unterschiedlichsten Abstufungen des Risikos, Gebührenstrukturen und Laufzeiten angeboten. Bei manchen Zertifikaten ist die Preisentwicklung des Basisprodukts nicht immer gut nachzuvollziehen wie zum Beispiel bei Immobilienzertifikaten. Eines der ersten Zertifikate war ein Indexzertifikat auf den DAX. Dieses Zertifikat bildete die Entwicklung des DAX eins zu eins ab. Das heißt, wenn der DAX zum Beispiel an einem Tag 2 Prozent wettgemacht hat, dann legt auch das Indexzertifikat um 2 Prozent zu. Solche Zertifikate sind im Grunde eher unkompliziert und mit überschaubarem Risiko behaftet. Zum Beispiel können Discount-Zertifikate mit Basiswert unter dem aktuell gehandelten Marktwert erworben werden. Dieser Rabatt fungiert als Absicherung gegen mögliche Kursverluste, wobei sich natürlich die Gewinnchancen automatisch limitieren. Mit Twin-Win-Zertifikaten erhalten Investoren die Möglichkeit, gleichzeitig auf fallende und steigende Kurse zu spekulieren. So genannte Express-Zertifikate bieten dem Anleger zudem die Möglichkeit, sogar in Seitwärtsphasen mit gewissen Risiken Renditen zu erzielen. Auf Grund der Vielzahl und der Undurchsichtigkeit mancher Zertifikate eignen sich für Börseneinsteiger eher leichter verständliche und weniger riskante Produkte.
