So ziemlich jeder Firmenchef ist der Meinung, dass der Aktienkurs seines Unternehmens zu niedrig. Er oder sie spricht dann von den riesigen Möglichkeiten, die bereits am Horizont zu sehen sind. Der Markt werde dies und jenes tun — mit Sicherheit werde es aber bald weiter nach oben gehen.
Tesla-Chef Elon Musk ist eine klare Ausnahme von dieser Regel. Der 45-Jährige ist sogar der Ansicht, dass die Tesla-Aktie überbewertet ist. Zum ersten Mal machte Musk eine entsprechen Äusserung im August 2013. Damals hatte die Aktie des Elektroautoherstellers innerhalb von vier Monaten enorm an Wert gewonnen.
Neuer Höchststand
Das Papier stieg zu der Zeit von 40 Dollar auf 140 Dollar je Exemplar. Im September 2014 wiederholte der Tesla-CEO seine Einschätzung. Zu dem Zeitpunkt stand die Aktie bei 250 Dollar. Nun hat sich der Firmenchef erneut vor der Überbewertung seines Unternehmens gewarnt.
«Ich glaube, das die Marktbewertung höher ist, als wir es eigentlich verdient haben», sagte Musk dem «Guardian». Zu diesem Zeitpunkt stand die Aktie bei 310 Dollar. Das war Mitte Mai 2017. Seitdem sind gut zwei Wochen vergangen — währenddessen ist das Wertpapier auf einen neuen Höchsstand geklettert.
Steigerung um 60 Prozent seit Jahresbeginn
341 Dollar ist eine Tesla-Aktie derzeit wert. Das bedeutet eine Steigerung von rund 60 Prozent seit Jahresbeginn. Man kann auch sagen: Die Aktionäre pfeifen auf Musks Warnungen. «Teslas Marktbewertung von aktuell 55 Milliarden Dollar liegt komfortabel vor der des Konkurrenten Ford mit 43 Milliarden Dollar», schreibt das «Forbes»-Magazin in einer aktuellen Analyse.
General Motors — bis vor einigen Jahren der grösste Autohersteller der Welt — wird mit 50 Milliarden Dollar bewertet. Ein überraschendes, wenn nicht gar seltsames Ranking, wie auch Elon Musk betont.
Der Konzernchef betonte bereits mehrfach, dass Telsa nur 1 Prozent der Fahrzeugmenge produziere, die jährlich eine der vielen General Motors-Fabriken verlässt. Musk hält es nicht für unwahrscheinlich, dass sein Unternehmen eines Tages so wertvoll ist wie der Elektronikriese Apple.
Risiken mit dem Model 3
Nun kann man sich fragen, warum sich Elon Musk mit der Einschätzung der Firmenaktie so zurückhält. Der studierte Physiker und Volkswirt gilt weder als besonders schüchtern noch als allzu bescheiden. Die Antwort liegt in der Erwartungshaltung der Aktieninhaber.
Nach Ansicht von «Forbes» möchte Musk die Anteilseigner auf schwierigere Zeiten einstimmen. Die Wachstumskurve könne nicht ewig derart steil nach oben zeigen. Vielleicht droht eines Tages sogar der tiefe Fall. Gerade in diesem Jahr geht Tesla mit der Einführung des Model 3 viele Risiken ein.
Dieser Test erschien zuerst auf dem «Business Insider Deutschland» unter dem Titel «Sogar Elon Musk hält die Tesla-Aktie für überbewertet — aber niemand hört auf ihn».