Laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen führt Japans grösste Bank derzeit Gespräche mit Investoren über eine Risikotransferanleihe (Significant Risk Transfer – SRT) im Zusammenhang mit Krediten in Höhe von rund 2,5 Milliarden US-Dollar, so die Personen, die aufgrund der Vertraulichkeit der Angelegenheit anonym bleiben möchten. Die Transaktion könnte noch in diesem Quartal abgeschlossen werden, sagten sie.
Banken nutzen SRTs, um Kredite gegen Ausfälle abzusichern, wobei sie in der Regel eine Absicherung für 5% bis 15% des Kreditwerts erhalten. Das Instrument ermöglicht es Kreditgebern auch, ihre Solvabilitätsquoten zu verbessern oder Kapital freizusetzen.
SRTs beinhalten oft den Verkauf von kreditgebundenen Schuldverschreibungen an Fonds. Auch Versicherungsgesellschaften beteiligen sich an diesem Markt, in der Regel durch die Ausgabe einer Garantie, die als ungedeckte Kreditabsicherung bezeichnet wird und die MUFG für ihre Transaktion nutzen würde, so die Personen.
Die Bedingungen, einschliesslich des Umfangs und des Formats der Transaktion, könnten sich nach Gesprächen mit potenziellen Investoren noch ändern, sagten die Personen. Das Portfolio der MUFG-Transaktion würde hauptsächlich aus Unternehmenskrediten bestehen, sagten die Personen.
Ein Vertreter der Bank lehnte eine Stellungnahme ab.
MUFG befindet sich derzeit in einem Prozess der Umgestaltung seines Geschäftsmodells, das lange Zeit auf der Stärke seiner eigenen Bilanz beruhte, um Unternehmens- und Projektfinanzierungen zu gewähren. Der Kreditgeber versucht, seine Eigenkapitalrendite zu steigern, indem er seinen Schwerpunkt auf die Zeichnung und den Verkauf von Schuldtiteln an institutionelle Anleger verlagert, anstatt alle Kredite in seinen Büchern zu halten.
Die österreichische Erste Group Bank AG hat kürzlich eine SRT im Wert von mehr als 10 Milliarden Euro (11,9 Milliarden US-Dollar) begeben, eine der grössten Transaktionen, die sich ausschliesslich an Versicherungsunternehmen richtet.
Unter den japanischen Banken verkaufte die asiatisch-pazifische Niederlassung der Sumitomo Mitsui Banking Corp. im Dezember eine SRT im Wert von 3,2 Milliarden US-Dollar an Blackstone, Stonepeak Partners und Clifford Capital. Im Juli vermarktete SMBC eine SRT, die an ein Portfolio von Krediten an private Marktfonds gebunden war. (bloomberg/hzi/ps)
