«Das Geschäft mit Lebensrückversicherungen boomt derzeit»

Was unterscheidet NewRe von anderen Rückversicherern? 

Ich bezeichne uns gerne als «globale Boutique», weil wir zwar nur rund 130 Mitarbeitende beschäftigen, aber unser Geschäft mit seinen drei Standbeinen dennoch weltweit ausgerichtet ist. Im Property & Casualty-Geschäft fokussieren wir uns hauptsächlich auf europäische Kunden. In der Lebensrückversicherung und dem Wettergeschäft, das wir seit rund 10 Jahren betreiben, sind wir global unterwegs. 

Diese globale Ausrichtung zeigt sich übrigens auch in unseren Teams, die sich aus rund 20 Nationen zusammenstellen. Wir haben aufgrund unserer Grösse sehr flache Hierarchien, jeder einzelne Mitarbeitende übernimmt viel Verantwortung und ist eng an den Entscheidungprozessen beteiligt. In grossen Unternehmen ist man schneller nur ein kleines Rad im Getriebe, bei uns soll der Einzelne den Unterschied machen. Das ist eine besondere Qualität, die uns von grossen Playern unterscheidet. 

Was macht den Standort Zürich für NewRe so attraktiv?

Für uns ist insbesondere der Arbeitsmarkt hochinteressant. Wir benötigen einerseits hochspezialisierte Versicherungsexperten, andererseits aber auch Bankenprofile für unser Lebensrückversicherungsgeschäft, wo wir Kapitalrisiken nehmen und wieder hedgen. 

Sie hatten 2023 ein «ambivalentes Jahr» mit einem hohen Verlust von 180 Millionen Euro auf der einen Seite - und einem starken Prämienwachstum auf der anderen Seite. Wie lief es 2024 für NewRe?

Das letzte Jahr verlief wesentlich erfreulicher. Wir sind wieder «back on track» und konnten mit einem Ergebnis von 220 Millionen Euro und einem Prämienwachstum von fast 20 Prozent auf rund 7,6 Milliarden Euro sogar neue Höchststände verzeichnen. NewRe bewegt sich also auf Rekordniveau, was uns sehr stolz macht. 

In nur zwei Jahren hat NewRe das Prämienvolumen um über 40 Prozent gesteigert. Was sind die Gründe für dieses starke Wachstum? 

Das Wachstum ist sehr stark getrieben vom Lebensrückversicherungsgeschäft, das derzeit boomt. Insbesondere in den USA verkaufen die grossen Erstversicherer derzeit ihre Versicherungsbestände, weil die Aufsicht zu hohe Reserven fordert. Um hier nicht nachreservieren zu müssen, trennen sie sich von ihren Beständen, die vor allem von Investmentbanken und Private-Equity-Firmen aufgekauft werden.

Da deren Fokus in erster Linie auf die Kapitalanlage und nicht auf biometrische Risiken gerichtet ist, übernehmen wir diese für sie. Das ist mit hohen Prämienvolumina verbunden. Wir übernehmen aber auch Stornorisiken und Kapitalmarktrisiken, allerdings nur soweit wir sie selbst im Kapitalmarkt wieder hedgen können.

Verfolgen Sie auch im P&C- und Wettergeschäft eine Wachstumsstrategie? 

Zunächst einmal: Wir wollen in den Bereichen wachsen, in denen wir fest davon überzeugt sind, dass sie in der Rückversicherung auch profitabel sind. Im P&C-Geschäft konnten wir in den letzten Jahren ein sehr starkes Wachstum verzeichnen, insbesondere im Bereich der Naturkatastrophen. Allerdings erwarten wir, dass sich das Wachstum etwas abflacht, weil die Preise im Markt weicher werden. Wir beharren aber auf einen aus unserer Sicht technisch richtigen Preis.

Welche Rolle spielt Technologie - insbesondere Künstliche Intelligenz oder Datenanalyse - in Ihrer zukünftigen Strategie?

Da liegt der Fokus für uns auf der Qualität der Entscheidungen. Wir versuchen mit Hilfe von Technologie unsere Entscheidungen besser zu machen, indem wir insbesondere externe Daten viel besser aus dem weltweiten Netzwerk, Intranet und anderen Netzwerken extrahieren und aufbereiten können. Je besser die Entscheidung ist, je besser wir die Risiken selektieren können, desto besser ist am Schluss das Ergebnis. 

Wir treiben aber auch Eigenentwicklungen voran: In einem Pilotprojekt nutzen wir Large Language Models (LLM), um unsere Rückversicherungsverträge transparenter für Underwriter vorzubereiten. Natürlich haben wir auch Effizienzprogramme, aber bei 130 Mitarbeitenden liegt der Hebel für den Erfolg eher auf der Qualität der Entscheidungen und weniger auf der Automatisierung der Prozesse.

Im P&C-Geschäft beispielsweise verwenden wir die Tools der Munich Re, wir müssen das Rad ja nicht neu erfinden. Bei der Beurteilung der Risiken und den Verhandlungen mit den Brokern sowie den Kunden agieren wir eigenständig. Das schätzen gerade Broker sehr. In der Lebensrückversicherung und im Wettergeschäft arbeiten wir mit der weltweiten Organisation der Gruppe zusammen und nutzen deren Expertise und Kontakte, zum Beispiel in den USA. Wir monitoren den Verlauf des Geschäfts, der bei uns in den Büchern ist - die Kollegen vor Ort bringen dann die lokale Perspektive mit ein. Dieses Zusammenspiel hat sich sehr bewährt. 

Was sind aus Ihrer Sicht derzeit die grössten Herausforderungen für Rückversicherer – und wie begegnet NewRe diesen?

Da ist zunächst einmal der Klimawandel, der zu mehr Überschwemmungen, aber auch mehr Hagelstürmen und Trockenheit führt. Für uns ist es eine Herausforderung, diese Phänomene einzuschätzen -  und die Risiken zu beurteilen. Dafür können wir zwar auf Daten und Erfahrungen in der Vergangenheit zurückgreifen. Wir müssen aber trotzdem eine Aussage für die Zukunft treffen. Im Wettergeschäft machen wir beispielsweise jedes Quartal ein Backtesting, ob unsere Preise und unsere Annahmen, die wir getroffen haben, rückwirkend stimmen.

Gleichzeitig sehen wir als Industrie die Grenzen der Versicherbarkeit. Nehmen Sie das Beispiel USA: Im Südosten der USA ist nicht mehr jedes Risiko versicherbar. Da ziehen sich manche Erstversicherer einfach aus dem Markt zurück. Auch in der Cyberversicherung ist nicht jedes Risiko versicherbar, weil sich manche der Cyberrisiken nicht diversifizieren lassen, sondern plötzlich weltweit auftreten. Da hilft dann eigentlich nur noch die Zusammenarbeit zwischen Versicherungsindustrie und Staat. Das kann die Branche allein nicht stemmen. 

Deswegen gibt es auch vermehrt Gerichtsverfahren, die vor allem in den USA zu Vergleichen in Milliardenhöhe führen - mit entsprechenden Folgen für Erst- und Rückversicherer. Es ist allerdings schwer abzuschätzen, wie gross das Risiko am Schluss tatsächlich ist, weil noch viele Fragen ungeklärt sind.

Die ersten Erfolge sehe ich darin, dass Erstversicherer den Versicherungsschutz für bestimmte Verbindungen bereits ausschliessen, was dazu führt, dass Unternehmen diese Verbindungen nicht mehr nutzen. Hier üben wir als Rückversicherer natürlich auch einen gewissen Druck aus. Kurzum: Wir beobachten die Thematik, sie bereitet uns aber noch kein Kopfzerbrechen. 

Sie verbrachten fast ihre gesamte Berufskarriere bei Munich Re, seit fünf Jahren sind Sie CEO von NewRe. Was hat Sie an der Stelle gereizt? 

Zuallererst das P&C-Geschäft, weil ich vorher für das Lebensrückversicherungsgeschäft in Europa, Lateinamerika und einigen Märkten im mittleren Nahen Osten zuständig war. Da hat mich der andere Blickwinkel gereizt. Dann ist die Position als CEO natürlich immer interessant, weil man einfach viele Gestaltungsmöglichkeiten hat.