HSLU-Studie zeigt: Vermögensverwalter tun sich noch immer schwer mit Nachhaltigkeit

Der  VSV-ASG Investment Pulse 2 , durchgeführt vom Verband Schweizerischer Vermögensverwalter VSV-ASG, der Hochschule Luzern HSLU und Vanguard, zeigt: Obligationenanlagen erleben einen Aufschwung, US-Aktien werden zurückgefahren. Zudem spiegelt sich das rasche Wachstum nachhaltiger Anlagen in der Finanzdienstleistungbranche insgesamt kaum in den Anlagekonzepten der unabhängigen Schweizer Vermögensverwalter wieder.

Unternehmensanleihen sind hoch im Kurs

Für 2023 gehen die HSLU-Studienautoren Manfred Stüttgen, Professor für Banking und Nadine Berchtold, wissenschaftliche Mitarbeiterin, davon aus, dass die Neigung zu Aktieninvestments abnimmt und Obligationeninvestments höher gewichtet werden. Während Schweizer Aktien nach wie vor übergewichtet sind, sind Aktien in allen anderen Regionen untergewichtet – auch in den USA.

Gemäss der Befragung sind Obligationen sind zwar immer noch untergewichtet, aber das Ausmass der Untergewichtung hat sich im Vergleich zum letzten Jahr verringert. Staatsanleihen in der Schweiz, in Europa und in den USA werden bei den Anlegern immer beliebter, und Unternehmensanleihen sind noch gefragter.

Heimat zieht auch bei Vermögensverwaltern

Des weiteren tendieren unabhängige Schweizer Vermögensverwalter dazu, direkt in Aktien- und Obligationenmärkte zu investieren, die näher an ihrer Heimatregion liegen. In den Schwellenländern und im asiatisch-pazifischen Raum dagegen bevorzugen die meisten den Einsatz von Fonds und ETFs für Investitionen – und dieser Trend wird immer beliebter.

Unter den Indexbasierten- oder passiven Anlagen sind ETFs die beliebteste Option auf dem Markt.

Bei Schweizer und europäischen Aktien sowie bei Unternehmensanleihen bevorzugen die unabhängigen Vermögensverwalter gemäss der Untersuchung im Allgemeinen aktive Anlagen gegenüber indexbasierten- oder passiven Anlagen. Bei Staatsanleihen in allen Regionen werden jedoch in der Regel Indexbasierte- oder passive Investitionen bevorzugt, und auch in anderen Anlagekategorien werden sie immer beliebter. Unter den Indexbasierten- oder passiven Anlagen sind ETFs die beliebteste Option auf dem Markt, obwohl auch Indexfonds in verschiedenen Anlageklassen, insbesondere auf dem Obligationenmarkt, auf dem Vormarsch sind.

Nachhaltige Investitionen polarisieren

Nur ein Viertel aller befragten unabhängigen Vermögensverwalter bezieht Nachhaltigkeitskriterien in den Anlageprozesse mit ein, während mehr als ein Drittel Nachhaltigkeitskriterien überhaupt nicht berücksichtigt. Interessanterweise hat die Studie wir an beiden Enden des Spektrums Zuwächse beobachtet, was auf eine stärkere Polarisierung zwischen Befürwortern und Nicht-Befürwortern von Nachhaltigkeitsansätzen im Vergleich zum letzten Jahr hinweist.

Nachhaltigkeitsdaten und-standards fehlen

Unabhängige Vermögensverwalter sehen zwei Haupthindernisse für die Umsetzung von Nachhaltigkeitsstrategien als besonders hoch an: Erstens stellen sie einen Mangel an zuverlässigen Nachhaltigkeitsdaten und -standards fest. Zweitens sind sie der Meinung, dass nachhaltige Anlagen möglicherweise kein optimales Risiko-Rendite-Profil bieten.

Nachhaltigkeitsbewertung stützt auf zwei Quellen

Vermögensverwalter bevorzugen im Allgemeinen zwei Nachhaltigkeitsstrategien: Screening-Ansätze (Positiv-/Best-in-Class-Auswahl sowie Negativauswahl) und nachhaltige thematische Anlagen. Insbesondere positive Screenings werden jedoch häufiger von Vermögensverwaltern genutzt, die Nachhaltigkeitskriterien immer in ihren Anlageprozess einbeziehen.