Die Marktkräfte bewegen Zinsen und Preise, aber in den seltensten Fällen die Pensionskassenrenten. Die Rentenleistungen aus der zweiten Säule sind, sobald sie einmal gesprochen wurden, garantiert. Ein zweistufiges System sorgt für eine hohe Sicherheit:
- An erster Stelle steht die Pensionskasse, die ihre Rentenversprechen einhalten muss. Gerät sie in finanzielle Schwierigkeiten, darf sie Rentenzahlungen nur in dem Ausmass kürzen, wie sie zuvor durch Rentenerhöhungen (Teuerungsanpassungen) aufgestockt wurden.
- An zweiter Stelle kommt der Sicherheitsfonds zum Tragen. Er stellt die Leistungen der Versicherten der 2. Säule bei Insolvenz der Vorsorgeeinrichtung oder des Versichertenkollektivs (Anschluss eines Arbeitgebers bei einer Sammel- oder Gemeinschaftsstiftung) sicher.
Es ist jedoch primär Aufgabe der Pensionskasse, alles Nötige zu unternehmen, damit das staatliche Organ nicht eingreifen muss. Dazu stehen ihr verschiedene Instrumente zur Verfügung:
Der technische Zinssatz hat als rein rechnerische Grösse Auswirkungen auf den Umwandlungssatz und auf das Vorsorgekapital der Rentnerinnen und Rentner. Er sollte die erwartete Rendite realistisch abbilden. Ein zu hoher technischer Zinssatz kann dazu führen, dass die laufenden Renten unzureichend finanziert sind, was bei einem Vorsorgewerk zu Verlusten führen kann.
Damit die Pensionskasse ihre Verpflichtung erfüllen kann, muss sie ihre Anlagestrategie entsprechend wählen. Dabei sind ihre Risikofähigkeit und Cashflows zu beachten. Die Anlagestrategie soll so gewählt sein, dass die Pensionskasse einerseits die nötige Rendite erreicht und andererseits nicht in eine Unterdeckung gerät. Nur mit stabilen Kapitalerträgen ist es ihr möglich, die versprochenen Renten langfristig auszuzahlen.
Eine weitere Massnahme zur Vermeidung einer Unterdeckung ist der Aufbau von Wertschwankungsreserven (WSR). WSR können verhindern, dass die Pensionskasse aufgrund von Schwankungen an den Finanzmärkten in finanzielle Not gerät. WSR dienen somit als Puffer gegen die Volatilität an den Finanzmärkten und schützen die Renten. Eine höhere WSR steigert die Risikofähigkeit der Pensionskasse und ermöglicht ihr, eine offensivere Anlagestrategie zu wählen.
Die GEMINI Sammelstiftung ermöglicht den angeschlossenen Unternehmen, ihre Anlagestrategie aus vier Anlagepools zu wählen, abgestimmt auf die individuellen Bedürfnisse. Unternehmen mit einem Vorsorgevermögen ab CHF 10 Millionen können ihre Anlagestrategie selbst bestimmen.
Autor: Bruno Marroni, Geschäftsführer GEMINI Sammelstiftung